זה לא תמיד ברור כמו השמש העולה, כשמנסים להבהיר לאיזה צד אנחנו שייכים.
בקשר לקהל שלי כאן "ראשי תיבות של VC, מייסדי סטארט אפ, סמנכ"לי כספים והנהלה"
כולכם גידורים מהבחינה הזו.
בפסקאות הקרובות, אנסה לפשט את הדברים ובתקווה לתת לכם הקוראים הבנה טובה יותר.
חוזי פורוורד משמשים בעיקר גידורים, ספקולנטים ובוררים, אשר ממלא תפקיד מרכזי בשוק. בהקשר זה, אנשים מערבבים לעתים קרובות את המונחים גידור וספקולציה מכיוון שהם קשורים בדרך לתנועת המחירים הבלתי צפויה, אך הם שונים במספר היבטים.
הגידור מבוצע על ידי הגידורים כדי להגן על עצמם מפני הסיכון או לומר כדי להפחית את הסיכון של השינויים במחיר נכס הבסיס (סחורה, מטבע, שערים וכו')
להיפך, ספקולנט מסתכן על מנת להרוויח מהשינויים בהפרש בין המחיר העתידי למחיר הספוט הנוכחי, שכן הם מהמרים על ההפרש.
לפיכך, הסיכון נלקח בכוונה כדי להשיג רווחים.
הגדרה של גידור
במונח גידור, אנו מתכוונים לכלי לניהול סיכון מחירים. הוא משמש כדי למזער או לבטל את ההסתברות להפסד או רווחים משמעותיים עקב תנועות במחיר של נכס בסיס (מטבע, מניה, סחורה…) על ידי המגדר. זה אפשרי רק על ידי החזקת פוזיציות מנוגדות בשני שווקים שונים כדי לאזן את הסיכון להפסד. לכן, אם יש הפסד/רווח בעמדת המזומנים בגלל תנודת המחיר, ניתן לקזז אותו מהתנועות במחירי הפוזיציות הפורוורד.
הגדרה של ספקולציות
המונח ספקולציה מתייחס לתהליך קנייה ומכירה של נכס המשלב סיכון ניכר, בתקווה להניב תשואות טובות מהתנועה ברמת המחירים.
בניסיון להרוויח רווחים, ספקולנטים מחפשים הזדמנות שבה יוכלו לנצל את התנודות במחיר של נכס פיננסי. הנכס יכול להיות מניות, אג"ח, מטבעות, נגזרים ונכסים סחירים אחרים. הסיכון עלול לגרום לשאת בהפסד ההוצאה הראשונית בחוזי האקדמה או להפוך לתגמולים.
סיכום
במילים פשוטות, גידור פירושו להגן, כמו במקרה של חוזה קדימה. המשמעות היא להבטיח את ההשקעה מנפילה בלתי צפויה במחיר בעתיד הקרוב. זה מונע מהמשקיע (מגדר) להסתכן בסיכון אבל גם ממזער את הסיכויים לרווחים פוטנציאליים.
בספקולציות, הספקולנטים, תמיד מחפשים הזדמנות, שבה סיכויי הרווחים גבוהים יחסית, לצד הסיכון המשמעותי לאובדן ההון הראשוני. הם ממלאים תפקיד חשוב ביותר בייצוב השווקים הפיננסיים מכיוון שכאשר משקיע נורמלי נמנע מלעסוק בעסקה פיננסית מסוכנת יותר, הספקולנטים הולכים על זה. לפיכך, הם מסייעים בשמירה על נזילות בשווקים.
ביחס לאמת הסטארט-אפ שלנו, רוב העסקים מגייסים את הכספים שלהם בדולר ארה"ב (או מטבע קשה אחר) וברוב המקרים ההוצאות שלהם בעיקר במטבע המקומי "ILS". זה מקרה מאוד פשוט שבו החברה היא גידור ומימוש מעמדם יעזור לאוצר לנהל נכון את החשיפה המטבעית שלהם.
במאמר הבא, אתאר מגוון כלי גידור בצורה אופנתית פשוטה על מנת לפתוח את דעתך לעולם הנגזרות ויישומה לעולם שלך.
מאמר זה נכתב על ידי אהרון ננוב, מייסד ושותף פעיל ב-Altshuler Shaham Services Financial Services.
לאהרן קרוב ל-20 שנות ניסיון בשווקים מקומיים ובינלאומיים.
תפקידו האחרון כראש CEEMEA בחטיבת המסחר בשערי מטבע ו אשראי ב-Barclays Capital.
אהרון הוא גם שותף מנהל בקרן גידור יאסור (חלק מחטיבת AS Hedge Fund).
פנה אליו בכתובת: Aharonn@Altshul.Co.Il
